Ombalansering

Jag har i flertalet inlägg nämnt ombalansering och hur det hjälper en att hålla sig kvar i rätt riskfördelning. Det är kort sagt att man en gång per år återställer sin portfölj till den fördelning man valde när man skapade den.

jag rekommenderar att man har läst "ISK-vaddå? Investeringskonstens grunder" innan man läser detta inlägg.

Varför ska man ombalansera sin portfölj?

När man skapar sin portfölj skapar man även en spar-strategi och en riskfördelning som passar en själv utifrån ens sparhorisont och sparmål. Om inte ens sparhorisont eller sparmål förändras ska man inte förändra sin strategi. De strategier och riskfördelningar jag själv använder mig av går i linje med vad de flesta långsiktiga spararna använder sig av och är till för att portföljen ska klara av att marknaden svänger. Men det fungerar bara om jag håller mig kvar vid ursprungsfördelningen och följer min strategi.

Det är här ombalanseringen kommer in, när man sparar i aktie-och räntefonder - likt de portföljer jag har - rör sig det ena tillgångsslaget (aktiefonderna) mer än det andra. Detta gör att när marknaden går bra ökar mina aktiefonder i värde och kan helt plötsligt utgöra en mycket större del av portföljen än vad som passar min risknivå och sparhorisont. På lång sikt är det generellt så att aktiefonderna tar över en portfölj med både aktie-och räntefonder om man inte med jämna mellanrum kollar över den och återställer den till ursprungsfördelningen. Likaså kan riskfördelningen ändras när marknaden går dåligt, aktiefonderna kan minska i värde och utgöra en mycket mindre del av portföljen än vad som var tänkt vilket resulterar i att man återigen har fel riskfördelning, och tar mindre risk än man bör i förhållande till ens sparmål och sparhorisont. Detsamma gäller för de som månadssparar i sina portföljer. Även om månadssparande kan vara ett sätt att försöka jämna ut fördelningen i portföljen efter att de olika fonderna börjat glida iväg, så styrs den möjligheten av fondernas köpgräns och minimibelopp. De flesta fonder har köpgränser på minst 50 eller 100 kr vilket gör att det inte alltid är möjligt att fördela sitt månadssparande enligt den procentfördelning man har på de olika fonderna i portföljen. Det man för enkelhetens skull då gör är att man antingen prioriterar de fonder som ligger under det procentuella värdet de "ska" ha, i ett försök att jämna ut portföljen eller de fonder som ska ha störst procentandel i portföljen. Vissa - inklusive jag själv - gör både och beroende på hur det ser ut V.G.T. Men det enklaste - vilket de allra flesta gör - är att direkt och enbart prioriterar de fonder som ska ha störst procentandel i portföljen. Oavsett vilket alternativ man väljer kommer portföljen efter några månader inte längre har sin ursprungsfördelning då några fonder oundvikligen kommer att glida iväg. Så är det för alla som månadssparar, och det är därför man med jämna mellanrum gör en ombalansering.

Med ovanstående sagt, behöver man inte kolla portföljen hela tiden. Poängen med att investera är ju att låta pengarna arbeta ifred, de kommer gå både upp och ner under perioder, men på lång sikt kommer man tjäna på det. För att vara säker på att man under tiden pengarna arbetar inte tar risker som är större än vad man tänkte när man investerade, är en bra tumregel att en gång per år kolla över sina portföljer. Om marknadsvärdena då stämmer överens med den fördelning man vill ha mellan sina fonder, behöver man inte göra något. Om de däremot inte stämmer överens, kan man behöva göra en ombalansering. Olika sätt att göra en ombalansering beskrivs i nästa del av artikeln. Men det kan vara bra att i förväg bestämma hur strikt man ska vara gällande när ens fördelning inte längre anses stämma överens med ursprungsfördelningen. Personligen gör jag inte någon ombalansering om mina fonder inte glidit med över 5 procentenheter åt något håll. Alltså är det för min del okej om fonden som ska ligga på 25% av portföljens totala värde är på 29% men inte om den är på 32%. När man har bestämt sig för vilken sådan gräns man har - detta beror också på hur mycket potentiell extra risk man är villig att ta - och när man ska göra denna årliga koll (personligen ombalanserar jag mina portföljer i mars varje år, vissa väljer att göra det runt deras födelsedag och andra i mellandagarna vid jul och nyår för att starta varje år nytt) är det dags att läsa vidare om hur man rent praktiskt gör detta.

Hur gör man en ombalansering av portföljen?

En viktig regel man alltid ska förhålla sig till i investeringsvärlden är att "köpa billigt och sälja dyrt" det är många som när det är dags för första ombalanseringen tycker det känns konstigt att sälja de fonder som har gått bra för att köpa de som har gått dåligt. Men det man egentligen gör är att sälja fonderna som har gått bra dyrt, och köper fler andelar av de "sämre" fonderna billigt. På så vis kommer man när marknaden vänder ha fler andelar av de fonderna som gick dåligt och därav kunna få mer avkastning när de väl börjar gå bättre igen.

​De ombalanserings-metoder jag kommer ta upp i detta inlägg handlar om en omfördelning av de pengar du redan har i portföljen. Det finns även alternativet att sätta in mer pengar i portföljen och på så sätt väga upp fördelningen men då det inte är en möjlighet alla har nämner jag den bara snabbt utan att gå in djupare i processen.

Det enklaste alternativet, som många använder sig av i början, är att helt enkelt att man ( förutsatt att man har en lista på vilka fonder man har/vill ha i portföljen och med vilken fördelning) säljer av allt på sitt ISK-konto. Sedan utgår man från summan på kontot och räknar ut hur mycket man bör köpa tillbaka de olika fonderna för enligt ens ursprungsföedelning.

Låt säga att man har 3 fonder som tillsammans har ett marknadsvärde på 100 kr, då säljer man dem och tar fram listan med fondnamn och fördelning. Då kanske ens fördelning är en 80% A / 20% R portfölj med 2 aktiefonder och 1 räntefond. Alltså ska räntefonden köpas tillbaka för 20 kr (100* 0,2) och resterande 80 kr (100 *0,8) ska fördelas på aktiefonderna, här kanske man har 40% vardera eller 50% på ena och 30% på andra det beror på. Nu är detta ett förenklat exempel för att visa hur man enkelt och snabbt räknar ut vilken summa man ska köpa tillbaka fonderna för. Ni som läst tidigare inlägg vet att jag personligen inte har någon fond som är över 25% av portföljens totala värde då jag lärde mig en läxa i riskspridning av Corona-kraschen.

Den ombalanseringsmetod som beskrivs ovan är enklast då det inte kräver lika mycket matte. Det visar också på en av fördelarna med ett ISK-konto då man inte behöver skatta på försäljningar och faktiskt kan sälja av och köpa på nytt utan extra skattekostnader. Men nackdelen med denna metod är att det tar några dagar för försäljningarna att gå igenom innan man kan genomföra köpen och det kommer även ta några dagar innan köpen går igenom. Så det är inget man kan göra på en kväll, utan man behöver två tillfällen med några dagar till en veckas mellanrum.

Det andra alternativet är att man räknar ut hur stora summor det bör vara på de olika fonderna baserat på ISK-kontots totala marknadsvärde och den fördelning man har bestämt.

Låt oss återigen säga att man har 3 fonder som tillsammans har ett marknadsvärde på 100 kr. Om man hade samma ursprungsfördelning som i det tidigare exemplet, alltså 80% A / 20% R fördelat på 2 aktiefonder och 1 räntefond, vet vi att räntefonden bör ha ett marknadsvärde på 20 kr (100*0,2) och aktiefonderna 80 kr (100*0,8). Men eftersom marknaden gått dåligt för aktiefonderna och bra för räntefonden ligger aktiefonderna bara på 67 kr och räntefonden på 33 kr. Med andra ord har räntefonden 13 kr mer än den "ska" medan aktiefonderna saknar 13 kr.

Med denna ombalanseringsmetod skulle man i ovanstående fall sälja några andelar av fonden som har för högt marknadsvärde (detta går att göra genom att ange andelar eller belopp i kr) och köpa andelar i fonden/fonderna som gått sämre. Det flesta banker har även en "byt" -funktion där man direkt kan välja vilken fond man vill "flytta" dem där 13 kr till, vilket gör att detta alternativ endast kräver en kväll, då banken automatiskt sköter "sälj och köp" biten. Nu är det dock sällan så att den ena fonden har gått upp exakt lika mycket som det den andra förlorat. Men om man räknar ut vad samtliga fonder "ska" ha för marknadsvärde enligt ursprungsfördelningen kan man sedan lätt räkna ut vad mellanskillnaden är och flytta exakt rätt summa via "byt"-funktionen.

Så det finns ingen rätt eller fel metod för att göra ombalanseringen - förutsatt att man återställer sin portfölj till dens ursprungliga fördelning - utan det handlar mest om hur mycket tid etc. man är villig att lägga ner på det samt vilket räknesätt man tycker är enklast. Ett tips som många investerare brukar ge är att man kan ta hjälp av en vän/familjemedlem när man ska göra ombalanseringen då det kan kännas bättre om man är osäker på vad/hur man ska göra men även för att det då blir något man kan göra tillsammans och inte bara ett tråkigt måste.

​